鑫珊瑚钢业限公司有限公司分析主要源于当前大口径钢管需求处于一个“真空期”，市场在当下疲弱的终端需求及库存累积VS未来冬储及春节后需求复苏之间纠结。单纯从当下的供需来看，高炉开工率从极低值逐渐小幅抬升，建筑大口径钢管进入终端需求的季节性冰点；大口径钢管贸易库存持续累增4周，且从775万吨迅速累增至892万吨，增幅高达15.1%，这种情况下大口径钢管的阶段性供应过剩是比较明显的。但另一方面，我们也要看到钢价已经完成了较大幅度的回落过程。自2017年12月螺纹钢价格达到阶段性高点以来，上海地区三级螺纹已经从4980元****回落至3760元，累计下跌1220元/吨，跌幅达24.5%；天津地区以及广州地区的三级螺纹均价则是分别****下跌了17%与20%。所以从目前钢价变化所呈现出来的状态，可以看出华北地区螺纹钢价最为坚挺；同时南北价差逆转，目前天津地区三级螺纹升水上海地区90元/吨，也导致北材南下的压力消失。

除了钢价已经实现了迅速的回调，我们还需要考虑市场所发生的另外一些变化。一是南方大口径钢管终端需求采购情况其实并不悲观，存在一定需求支撑：上海线螺终端上周采购量为2.74万吨/周，已经从1.8万吨/周的阶段性低点连续回升三周，并且稍好于2017年同期水平。二是大口径钢管各环节的库存水平增速虽快，但****水平并不高：目前五大主要大口径钢管的社会库存合计892万吨，同比去年同期水平下降12.7%，相较2017年2月中旬大口径钢管冬储的高点1655万吨仍相去甚远；同时建筑钢厂的大口径钢管库存虽然从153万吨的低点迅速累积至当前的248万吨，但同比去年同期仍下降6.7%，从这个角度看对大口径钢管库存的累积不用过分恐慌。三是低位钢价可能再次出现价格优势，具备出口需求支撑。http://www.zgpipe.com